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当下资产配置中哪种策略更胜一筹?

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【字体: 2020-10-14来源: 编辑:佚名 访问量:25

在大类资产配置中,有一种策略相对比较特殊,即“波动率越高、收益率越突出”的CTA策略。今年,全球商品期货市场发生多次极端行情,令很多策略投资者备受市场剧烈波动的煎熬,然而CTA策略产品却有不错的收益,领跑策略投资。

当下资产配置中哪种策略更胜一筹?

并且,多数大宗商品私募机构表示,CTA策略由于其特有的优势,已经领跑其他策略,CTA产品的发行和资产配置热情再度升温。所以提升CTA策略资产配置,可促进企业和机构投资者的优势互补,带来市场发展的多赢局面。


由于今年全球资本市场“黑天鹅”事件频发,不确定因素叠加促使大宗商品、证券、债券和汇率市场都出现了大幅波动。如何合理利用金融工具在风险中全身而退,是无数投资者和企业关注的焦点。


在市场出现的极端行情下,CTA策略产品因录得较高的收益率,因此目前多数机构投资者纷纷将目光投向该策略。有私募机构就表示,当前的大类资产配置已经需要调整了,商品资产配置或许要有所提升,CTA策略成为最佳选择。也因为CTA策略的盈利来源主要是波动率,波动率越大,收益率就越大,所以行情越是极端,上涨或下跌的波动幅度就越大,也越是CTA策略大显身手的机会。


除此之外,CTA策略可帮助企业管理风险。在市场极端行情下的波动率放大的情况下,凸显了CTA策略的避险功能,因为CTA策略拥有做空机制和期权等工具,这是许多其他策略所不具备的。


据了解,目前CTA策略基金在国内财富管理市场依然属于小众策略,市场占有率较低,很多投资者不太熟悉这类策略,能用好的机构投资者也很有限。但是,CTA策略的盈利稳定性要好于股票多头,盈利幅度则好于市场中性策略。现阶段,随着国内期货市场的品种越来越多,流动性也较好,CTA策略能够管理的资金容量越来越大。


随着CTA基金的不断发展,可以成为服务实体经济的有效工具,成为应对不同周期、事件冲击时的有效保障,助力提升中国在全球商品体系中的话语权和定价权。另外,投资者也可以采用对冲、套利策略,并深入产业进行基差贸易等业务,以获得第一手信息和提高资金利用效率。以CTA基金与企业的结合的形式,有效完善产业链和供应链的资源配置,提供从原料到生产直至最终产品的全产业链保值方案。


也因此,当下资产配置中CTA策略更胜一筹,并从整个市场层面看,CTA策略基金可以为市场不同合约提供流动性,这在客观上可减少企业参与市场的冲击成本与长期套期保值的展期流动性冲击成本,同时非主力合约的流动性提高也有利于企业参与不同到期日的套期保值。


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